[4/30, 장 시작 전 생각: 일희일비하기 쉽지만, 키움 한지영]

[4/30, 장 시작 전 생각: 일희일비하기 쉽지만, 키움 한지영]

- 다우 +0.8%, S&P500 +0.6%, 나스닥 +0.6%
- 엔비디아 +0.2%, 테슬라 +2.2%, 아마존 -0.2%
- 미 10년물 금리 4.18%, 달러 인덱스 99.0pt, 달러/원 1,432.2원

1.

미국 증시는 심리지표 및 고용지표 냉각에도, 관세 협상 진전 등으로 전약후강의 장세로 마감했네요.

현 시점은 관세의 충격을 확인하는 구간이기에, 지표에 따른 일간 민감도가 높아질 수 있는 시기입니다.

이런 측면에서 코로나 이후 최저치를 기록한 4월 컨퍼런스 소비심리지수 쇼크(86.0pt vs 컨센 87.7pt), 3월 구인건수 둔화(719.2만건 vs 컨센 749.0만건) 등은 관세 발 경기 침체 이야기를 다시 꺼내도 이상하지 않을 법 했습니다.

하지만 주 후반에 몰린 ISM 제조업 PMI, 비농업 고용 등 메이저 지표에 대한 기대감(얘들은 한번 확인해봐야하지 않겠나?)이 상기 지표 부진의 충격을 상쇄 시켜준 모양새입니다.

2.

해프닝으로 끝나긴 했지만, 아마존의 제품 가격에 대한 관세 별도 표기 보도에 백악관측에서 정치적, 적대적인 행위라고 아마존을 비판한 것도 흥미로운 사건이었네요.

트럼프 정부의 관세 강행 의지가 높다고 볼 수 있지만, 산업계와 언론의 의견을 그만큼 신경을 쓰고 있는 게 아닐까 싶네요.

더 나아가, 트럼프 2기는 역대 대통령 취임 이후 100일동안 최악의 증시 성과를 기록하고 있다는 점이 그의 지지율 하락을 만들어내고 있다는 점도 주목해볼 만 합니다.

3.

여기에 더해 증시 조정, 금리 상승, 달러 약세가 조합된 Sell U.S 현상이 재차 출현할 가능성이 열려있다는 점도 역설적으로 관세 정책에 억제기 역할을 할 듯 싶습니다.

이렇듯 관세 정책에 대한 부작용과 산업계의 반대 목소리가 높아지고 있다는 점은,

(당장 이른 시점은 아니더라도) “관세 수위 감소 -> 실제 지표 및 실적 불안 완화”의 경로를 만들어줄 수 있다는 생각을 합니다.

5월 중 예정된 매크로, 실적 이벤트를 치르면서 관세 리스크가 조기에 소멸되는 것은 현실적으로 어려운 일은 맞습니다.

다만, 관세가 만들어낼 수 있는 “경기 및 기업 이익 침체” 확률은 시간이 지날수록 감소하는 데 무게중심을 두고 가는게 적절합니다.

4.

오늘 국내 증시는  미국의 관세 협상 진전 소식이 상방으로 작용할 수는 있겠으나,

국내 휴장 기간 중 미 ISM 제조업 PMI 및 한국 수출, MS및 메타 실적, BOJ 회의 등 대내외 대형 이벤트 경계심리가 눈치보기 장세를 만들어낼 전망입니다.

업종 측면에서는 반도체, 방산주의 주가 및 수급 변화에 주목할 필요가 있겠네요.

반도체는 삼성전자의 사업부문별 실적이 예정되어 있으며, 실적 그 자체보다는 컨퍼런스콜에서 메모리 업황 전망이 관건입니다.

방산에서는 한화에어로스페이스 실적이 메인 이벤트인 가운데, 지난주 조선주 실적 발표 이후 몰렸던 시장의 수급이 방산으로 옮겨갈지 여부가 관전 포인트가 될 듯 합니다.

———

내일부터 징검다리 식의 본격적인 연휴 구간에 들어갈 예정인데,

증시에서는 이것저것 뭔가 이벤트가 분주합니다.

그래도 이번 연휴 기간동안에 마음 편히 쉬시면서, 5월의 전장에 잘 대비하셨으면 좋겠습니다.

그럼 오늘 하루도 화이팅 하시고, 늘 건강도 잘 챙기시길 바랍니다.

키움 한지영

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6596